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澳门新开赌场大比拼:皇宫?

作者:admin 发布时间:2019-05-09

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  今年澳门有两个新渡假村连续开业,一个是8月22日开幕、澳门(01128-HK)旗下的皇宫,另一个是中国(01928-HK)旗下的,在皇宫开幕后一个月的9月13日开门迎客。两个渡假村都隶属国际知名酒店集团旗下,差不多时间开业,同在澳门,又都有赌场,市场难免会将两者比较。

  当然两家的主打各有不同,皇宫的酒店住房除了传统的客房、套房之外,还有5间面积600至700平方米的花园别墅,除了带花园和45米游泳池外,还提供24小时管家服务,要豪就豪得彻底。另外皇宫还有全长679米的缆车,可以边坐缆车边看音乐喷泉。室内就多艺术元素,有「花朵摩天轮」,还有艺术家Jeff Koons创作的大型郁金香雕塑。

  的自然主打「巴黎元素」,连广告语都是「像一样享乐」,巴黎什么最出名,当然是「浪漫」和「埃菲尔铁塔」。就浓缩了巴黎的浪漫,一座按埃菲尔铁塔线比例打造的浓缩版铁塔相信是最大的卖点。此外,还有老少皆宜的水世界,以及大面积的儿童游乐设施。

  说了这么多,但这些占据渡假村大部分面积的酒店、花园、名品购物街,都不是最钱的,最钱自然是彩……大家都懂的。就拿澳门刚刚公布的截止9月底止第三季运营数据来说,客房、餐饮、零售全部加起来的收入,也就勉强凑够场收益的零头,这也是业内的普遍情况。

  既然场最,为什么不直接全建赌场算了。那是万万不行的,先不说能不能批下来这么多赌枱,澳门自2012年起就提出,今后10年,每年新增赌枱数目只有3%,并且在期内最多新增2000张赌枱。就算赌枱批下来,要保证赌收,光靠赌枱是不行的,还要保证客流量。而这些占据大部分面积的客房、餐厅、购物街、音乐喷泉甚至铁塔,都是客流量的保证。除此之外,赌场、中场、角子机等等的业务占比也同样影响着一个赌场的盈利表现。

  就拿皇宫和这两家新开的渡假村来说,两家赌场获批的赌枱数均是150张,但初期大家都只有100张赌枱,明后两年才会分别加多25张。但两家都通过集团内部调动赌枱来增加新项目的赌枱数,比如集团就从澳门调了250张到皇宫,最后俩家的赌枱数分别是350张及410张。

  纯粹比赌枱数没有意义,那比较哪家赌收多总可以了吧,其实也未必。比如皇宫和澳门,公布的数据是截止9月底的第三季度数据,当时皇宫和一个开业40天,另一个开业才18天,怎么比较?这个时候看平均每日EBITDA就靠谱得多,EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes,Depreciation and Amortization)是指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润,平均到每日,就可以衡量每天经营活动的表现。

  不算不知道,一算吓一跳,皇宫的平均每日EBITDA约64万美元,而EBITDA平均每日达110万美元,几乎是皇宫的2倍。为何会有如此大的差别呢?

  笔者为此请教了金英证券香港零售研究部副总监李韵仪,她指出,首先皇宫输在位置不够好,虽然两家赌场都位于澳门路凼,这一带也集中了多家场渡假村,包括旗下的人、城中心,(00200-HK)旗下的、新濠影汇,(00027-HK)旗下的综合渡假城。但皇宫位置相对偏远,且附近正在建造梅(02282-HK)的新项目MGM Cotai,周围可见大片工地,想去其他几个城晓得有些「山高水远」,而位于多家城的中心位置,从到人,一条通道就过去了。的公告还指出,非但没有造成客流的自相蚕食,反而为附近物业的人流和生意带来改善,每天访客逾4万人次。

  ▲红分别为及皇宫;橘为周边渡假村项目(来源:Google Map)

  其次,的中场业务占比较大,而皇宫350张赌枱中,有50-60张贵宾赌枱,贵宾业务占高于。虽然的额大,赌场得也多,但收益中约五成需要给运营厅主,厅主再以码佣的形式给叠码仔。叠码仔在粤语中也被称为地下钱庄,指彩中介人员,负责寻找赌客客源,鼓励赌客在赌场赌,以此令赌场的赌收增加,自己再从中获取佣金。迭码制度是澳门独创的一种彩中介运作模式,前不久由汤唯、吴秀波主演的《北京遇上西雅图之不二情书》中,由汤唯扮演的女主角娇爷是一位赌场公关,不少戏份中就可以看到澳门独有的迭码制度。所以的钱几乎一半都不归赌场所有,反而是中场及角子机收入,场可100%收入囊中,当然还要给澳门政府上缴35%的彩税。

  这么看来,中场业务对赌场经营者盈利贡献的有效程度更高,因为近一半的收入都要用来付佣金。李韵仪表示,虽然各家略有不同,但一般中场的EBITDA利润率要高于2-3倍,场以中场为主,这也是为什么仅经营18天的,表现可以完胜皇宫。

  各大行也预计,未来的表现会继续抢眼,瑞信还指出,的初期收入较新濠影汇和皇宫开幕时高60-70%,有望成为中国又一盈利增长点。不过摩根斯丹斯持保守意见,认为尚需要时间确认,是否真的不会抢去同系的生意。

  澳门彩业难以重返昔日「黄金时代」,赌场们也将重点渐渐放在了中场业务,也越来越注重多元化经营。其实长远来讲这未必是件坏事,毕竟贵宾场近一半的收入都不是自己走。现时在澳门过夜旅客的比例正不断提高,游客的平均逗留时间也已慢慢上升到1.4天,越来越多人并不纯粹为了豪赌一把,这一切对中场业务来说,都是一个好征兆。